“Papai Noel” e/ou “papai-noel”?

Ambas as formas existem, por isso é de todo conveniente diferenciá-las. Papai Noel – escreve-se com iniciais MAIÚSCULAS e sem HÍFEN –, quando se trata do bom e simpático velhinho de barbas brancas e roupas vermelhas que, supostamente, distribui presentes na noite de Natal [figura, segundo alguns, inspirada na lenda de São Nicolau].

Ex.: Abrilina tem vinte anos e ainda acredita em Papai Noel!

Em sentido imaginário, é a figura fantasiada dessa personagem ou que representa esse velhinho.

Exs.:

No Natal aparecem diversos Papais Noéis pelas cidades.

Aldegunda pintou vários Papais Noéis na parede da sala de jantar.

Quanto à forma papai-noel – com iniciais MINÚSCULAS e HÍFEN – é todo presente de Natal.

Ex.:

Arquiteclínio ganhou muitos papais-noéis no ano retrasado.

Observação: As formas “Papai Noel” e “papai-noel”, segundo os melhores estudiosos do idioma, vão para o plural normalmente.